低油价下，BP公司经营管理启示

作为全球最大的跨国石油公司巨头之一，英国石油公司（BP）一直致力于探索兼顾追求股东利益最大化和为能源消费者提供安全与有保障的能源供应的有效途径。BP公司的长期发展目标是将公司建设成为一个世界级的能源供应者，和一个负责任的企业和雇主。

2010年BP公司墨西哥湾漏油事件发生之后，公司发展遭遇严重冲击，业绩大幅下滑。在此形势下，BP公司及时调整了发展策略，果断终止了过去激进扩张的发展模式，取得了较好效果。

从实际表现看，发展模式调整为公司发展带来了生机，公司的经营业绩也一度得到有效改善。然而，由于墨西哥湾漏油事件影响效应的延续，BP在发展过程中业绩依然有一定的反复，特别是在2013年和2014年。当前经济萧条，能源市场需求疲软，BP公司的发展面临着挑战。

1、BP公司2014年经营业绩

2013年，由于率先执行压缩投资与资产剥离战略，BP公司业绩曾一度飙升，盈利水平反超道达尔、壳牌、雪佛龙等公司，仅次于埃克森美孚。正当人们对BP公司的发展充满期待时，2014年公司年报显示业绩出现了反复，再次下滑，而且是大幅度下滑。

1.1营业收入基本稳定，但利润大幅下跌

2014年BP公司的营业收入为3587亿美元，较2013年减少375亿美元，下降幅度为9.4%。2014年BP公司的税后利润仅为40亿美元，而2013年为238亿美元，2014年的净利润仅相当于2013年的16.8%，大幅下降。其中归股东所有的利润金额37.8亿美元，而2013年这项指标为235亿美元。

BP公司2014年的年报显示，2014年公司的重置成本利润较2013年也有较大差距，但公司潜在的重置成本利润则和2013年接近，达到121.4亿美元。这里的重置成本利润是指以现在时点的成本为基础计算的利润。

从重置成本利润的构成看，2014年BP公司的利润依然主要来自上游油气业务，这一点与2013年和2012年的表现并无过多差异（图1）。来自下游业务和俄罗斯的油气业务也有一部分利润，但所占比例较小。

虽然BP公司净利润规模在下降，经营形势也比较低迷，但公司对股东的股票分红始终很重视。2014年，在经营压力较大的情况下，BP在英国和美国的股票分红均保持了增长，只不过增幅较小而已。

2014年BP在英国的股票分红达每股23.85便士，在美国的存托股票分红为每ADS2.34美元，分别较2013年增长了每股0.45便士和每股15美分。2010年墨西哥湾漏油事件发生之后，BP公司的股票分红也一度降至历史最低，之后逐年实现了止跌和增长，特别是在2011年实现了较大程度的跨越。